一季度上市公司业绩|A股上市公司业绩持续向好为何股市却涨不起来呢？

2018-09-11 点击： 配资公司

随着2017年年报数据的一一披露，过去一年沪深市场上市公司的盈利状况，备受市场各方的高度关注。实际上，对于2017年报A股上市公司的业绩情况，可以用四个字来描述，那就是“持续向好”或者是“稳中有升”。

　　根据沪深交易所的数据显示，2017年沪市上市公司营收同比增长14.46%、净利润同比增长18.55%。至于深市上市公司的营收同比增幅达到了23.46%，而净利润则实现同比增长20.58%的水平。至于备受关注，甚至被定义为未来新经济主场的创业板市场，在乐视网(300104,股吧)业绩大幅变动的影响下，整体数据显得有所波动，但从今年一季度创业板上市公司的数据情况来看，却实现了28.7%的净利润增速，而从沪深上市公司的盈利数据来看，确实显示出比较积极的一面。

　　上市公司盈利能力的持续向好，实际上意味着A股市场核心运行中枢的逐步抬升，而在当前市场指数以及平均股价保持不变的前提下，A股市场的平均市盈率水平有望进一步降低，并逐渐突出其投资估值上的优势。

　　截至今年4月27日，沪市平均市盈率约为17.24倍、深市平均市盈率约为27.97倍，深市主板平均市盈率约为19.15倍。至于中小板以及创业板，其平均市盈率也分别约为32.74倍与44.5倍。

　　根据当前市场的平均市盈率水平，其实也逐渐步入合理，且相对安全的投资区域之中。虽然与港股市场的平均市盈率相比，仍然存在一定的差距，但考虑到A股市场上市公司的盈利能力依旧稳定向好，故两者的估值差距有望逐渐缩小。与此同时，对于AH股溢价指数，也于近期发生了明显地走弱，而A股较H股，也从原来38%左右的溢价率大幅缩水至不到20%的溢价率水平，而A股较H股便宜的上市公司数量也开始有所增多。

　　不过，对于A股市场而言，在上市公司盈利能力持续提升的背景下，并非意味着A股市场已经步入绝对安全的投资区域。考虑到当前国内市场内外部市场环境的不明朗预期，即使市场估值压力有所下降，但目前仅仅定义为相对安全的投资区域，而非绝对安全的投资区域。

　　从央行超预期定向降准，到重要会议提出防范股市楼市等多个领域的风险提示，再到新一轮养老金资金的到账并开始投资等，这一系列的行动却或多或少暗示出当前的A股市场有逐渐步入股市政策底部的迹象。但，纵观A股市场历年来的熊市行情，政策底往往并非最终的底部，而政策底下可能还会存在市场底，而市场底将会以何种方式进行探寻，却从一定程度上影响到熊市末期的筑底过程。