【民族资产2018最新消息】2018资产配置：上半年配股票 下半年配商品

       股市是实体经济的晴雨表，从沪指的走势来看，除2015年由于金融自由化导致的杠杆牛市外，大致与经济走势一致，而目前最鼓舞人心的是，中国经济增速在持续下降6年后首次实现回升，与此同时，在2018年伊始，上指突破3500点，人们对股市的关注正前所未有的提升。

下载APP 查看资讯更方便　　2016年2月，我提出一二线城市房价将暴涨，5月我提出动力煤将暴涨，12月我又提出2017年的资本市场的最大机会是“钢铁”，原因是环保加强（点此查看原文），这些判断经受住了市场的检验。去年8月份以来，我在多个场合的演讲和多篇文章中都强调风格在转换，应该开始超配股票，从目前来看，股指较8月上涨了10%，其中上证50涨幅已经达到牛市的涨幅，从8月开始上涨了近30%。

　　那么资产配置，我的总体观点是：上半年买股，下半年买商品。

　　股市是预期和实体的集中体现。从预期看，社会普遍对两会后中国经济与改革推进抱有较大期待，十九大提出供给侧改革新阶段的重点是实体经济，随着两会后人员部署的全部完成，预计政府将以更大精力投入到经济建设中。从政治规律看，3月两会结束，新一届政府均会开展一定时间的调研，预计6月份后，将会有一系列有针对性的政策出台，一批体现新发展理念的重大项目推进，这将让市场情绪偏乐观。

　　从现实看，一是全球经济复苏明显，超过90%的经济体都出现明显回升，今天刘鹤在达沃斯也明确指出：“世界经济回暖上行，主要经济体自世界金融危机发生以来首次实现同步增长，国际贸易和投资走出低谷，世界经济进入新的增长周期”，上一篇文章中，我也明确提到：“从全球经济秩序变化的角度看，没有中国经济“新周期”，只有全球经济“新格局”，中国经济回暖是全球经济格局重新调整下的必然反映。”全球经济的整体复苏，为处于转型期的中国提供了良好的时间窗口，这意味着，我国沿海地区以出口为导向的新旧产业，都能在全球经济复苏中受益，使出口保持相对较快增速。二是投资的标的物有限。在国家加强打击ICO，加强金融监管，控制房地产，以及经济回暖的共同作用下，资本外流趋势已经基本得到扭转，而国内可投资标的不断减少，资金正逐步回流到实体经济，从汇市、债市、股市、期市、房市几个资金池来看，社会资本流入的股市的概率最大。此外，3月后去杠杆的力度可能会低于预期，因为大力度的去杠杆可能会带来新的风险，稳杠杆可能成为新的导向。

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