市场化债转股成功的关键之一在于，甄选合适标的企业。综合考量降杠杆、去产能以及防风险等政策导向，事关实体经济稳健运行和国计民生必需，但因经济发展周期影响暂遇困境的龙头企业，有望被率先考虑。鉴于国务院相关指导意见已明确将僵尸企业等四类公司排除在外，煤炭、钢铁、有色金属等领域债务高企、且去产能任务艰巨的龙头企业，极有可能成为银行等债权方的首选标的。武钢和云锡成为最早推出债转股方案的公司，即是明证。
结合上述逻辑和相关金融机构的具体动作，未来债转股的潜在标的主要出自三个方面：一是部分大型煤炭企业和其他矿产企业，尽管其目前业绩不理想，但拥有的巨量资源仍被银行所看好；二是部分负债率高的电力企业，也容易被银行接纳为长期投资对象，将债权转化为长期股权；此外，部分大型工程企业也有望纳入，理由是其资产负债率高，资金需求量大，而“一带一路”战略的实施也需要这些工程企业担当先锋。
同样值得重视的是，由债转股引发的市场边际效应，首先是国企的进一步改革和资产证券化运作，以提升业绩并满足实施机构未来的退出需求，这在云锡集团的案例中已有明确迹象，也给未来部分地方国企树立了标杆；其次是产业整合，由银行携手产业龙头一起实施，最终达到产业整合的目的，适合充分竞争且分散的行业，部分大型国企也可以借此实施混改；最后是资产管理公司的快速扩容。
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